La FED al rescate: ¿Un recorte de tipos para calmar o para asustar al mercado?
Tal como anticipábamos en el último post, donde explicamos en detalle la situación actual del mercado, esta semana ha sido muy positiva para la bolsa estadounidense. Empezamos con datos sorprendentes de ventas minoristas (+0,1% MoM vs. -0,2% estimado) y de producción industrial (+0,8 MoM vs. +0,2 estimado), que han dado un respiro a un mercado que temía una recesión.
También llegó la decisión de la FED de recortar un 0,5% los tipos de interés. Ya habíamos comentado que, a través de Nick Timiraos, se había filtrado la intención de la Reserva Federal de bajar los intereses en dos tramos. Aunque en Breaking Bucks ya aclaramos que la diferencia entre una opción y la otra no era realmente significativa.
Con el miedo a una recesión en el ambiente, un recorte de 50pb parecía confirmar esos temores, enviando un mensaje pesimista al mercado. Pero Powell salió al rescate, asegurando a todos que "la economía está bien".
El papel de la FED
Lo que nos interesa analizar aquí es cómo la FED está dispuesta a adelantarse a los riesgos a la hora de bajar los tipos, mientras que, para subirlos, prefieren esperar a que los datos respalden la decisión. Este tipo de conductas son clave para entender y prever futuras decisiones del banco central.
Tenemos que tener muy claro en nuestro modelo de análisis que la Reserva Federal está dispuesta a moverse rápido si es a favor de la economía, incluso cuando no parece necesario. Su objetivo principal no es solo controlar la inflación o el empleo, sino también asegurar la estabilidad de los mercados financieros.
Si echamos un vistazo a los últimos años, veremos cómo Powell ha jugado siempre el mismo rol: pronunciar discursos optimistas cuando el mercado está pesimista, y viceversa.
Aunque ya hemos explicado que los indicadores económicos aislados o las decisiones de la FED no deberían ser el centro de nuestro análisis de los factores subyacentes, sí que tienen un impacto en el sentimiento del mercado. Nos guste o no, si queremos obtener rentabilidades a corto plazo, necesitamos entender y adaptarnos al irracional sentimiento del mercado.
Oportunidades escondidas en el lujo, el crudo y en renta fija?
Nos espera una semana relativamente tranquila, con los datos del PIB de EE.UU. estimados en un 3% y un discurso de Powell que no promete ser especialmente revelador. De cara a la próxima semana, el foco estará en el dato de PCE, aunque ya no genera tanta preocupación. Si las tensiones geopolíticas lo permiten, el sentimiento del mercado debería mantenerse alcista.
Como ya comentamos en el post sobre cómo invertir de forma inteligente, a largo plazo lo mejor es seguir con la estrategia de Dollar Cost Average, sin dejarse llevar por las fluctuaciones del mercado. Mientras tanto, podemos estar atentos a oportunidades, como las que están apareciendo ahora mismo en la industria de bienes de lujo.
Estrategia a corto plazo
Pero si lo que buscas son rentabilidades a corto plazo, es hora de considerar alternativas. Después de dos semanas en las que el NASDAQ ha subido un 7,5%, quizás sea buen momento para recoger algunos beneficios, sobre todo si el mercado sigue subiendo con fuerza.
Ahora es el momento de realizar un análisis profundo y buscar otras opciones. No hay que dormirse en los laureles ni quedarse embobado viendo cómo evoluciona nuestra cartera cada 30 minutos.
Es la hora de estudiar y buscar nuevas aventuras en los mercados. El sector de bienes personales de lujo ofrece múltiples oportunidades para salir de rebajas. El crudo tuvo una semana muy positiva y podría retomar su recorrido a la baja.
Los bonos estadounidenses parecen estar retrocediendo después del rally previo a la bajada de tipos, y si por ejemplo TLT cayera por debajo de los $96, podría ofrecer un margen del 4-5% al alza en un periodo corto.
Finalmente, Tesla se está posicionando como una jugada atractiva para octubre, aunque, ojo, no está exenta de riesgo, dada su volatilidad.
Recuerda que Darwinex Zero es una excelente herramienta para aprender a navegar los mercados y aplicar nuevas ideas sin correr riesgos, con la posibilidad de recibir capital de inversores si logras buenos resultados. Es perfecto para quienes prefieren reservar su capital para estrategias a largo plazo, pero quieren experimentar con estrategias de trading a corto y medio plazo. Con el código DWZ2312975MGM obtendrás un 25% de descuento en el registro.
Tesla y el Robotaxi: ¿Innovación o Promesas Vacías?
Se vienen turbulencias para Tesla de cara a la presentación de beneficios trimestrales el 10 de octubre, fecha para la que se está agendada la presentación del robotaxi. Sin duda es un proyecto ambicioso, pero genera muchas dudas. Viendo el historial de la compañía no me extrañaría que la presentación del robotaxi fuera un fiasco.
El robotaxi, por sí solo, es un proyecto que requiere de una tecnología que todavía necesita tiempo para alcanzar fluidez y seguridad en la conducción. No es fácil integrar esta idea la rutina humana de circulación de vehículos.
Tesla cotiza a 70x veces beneficios, un múltiplo difícil de mantener en el tiempo a no ser que la compañía mantenga un rendimiento casi perfecto.
El genio del marketing y de los subsidios estatales, Elon Musk, tiene un gran reto por delante tras hacer creer a la gente que va a poder alquilar su coche como si fuera un Airbnb. Tampoco sé cómo pretende comercializar su versión moderna del robot Emilio.
Todas las promesas de la compañía son atrevidas, hay que reconocerlo. Pero de momento Tesla no ha sido capaz de sorprender más allá de brindar un vehículo ideal para los amantes de la tecnología.
Yo particularmente no tengo ganas de compartir piso con un robot gigante para que me doble la ropa. Y tengo serias dudas sobre su capacidad de proveer valor más allá del que aporta un robot aspirador de 100€ o una Termomix. Tampoco alquilaría mi coche de 40.000€ para ganar unas monedas y que algún cerdo me lo llene de porquería.
Creo que Elon olvida el coste de oportunidad para el cliente. Y es que la gestión de flotas por parte de empresas competiría directamente con los particulares. También competirá con otras tecnologías de FSD como Waymo.
Pero para analizar Tesla, no basta con una conversación de cuñados en la barra del bar. La compañía goza de apoyo gubernamental, dispone de ventajas competitivas en el sector de automoción y líneas de negocio complementarias muy interesantes, como la red de supercargadores, el desarrollo de software propio y su negocio energético. Antes de tomar posiciones, Tesla será objeto de un análisis profundo en el blog de cara a sus próximos resultados.
Terminamos con la genial apreciación del siempre elocuente Charlie Munger: “Nunca compraría Tesla, pero tampoco la vendería”.
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Accedan a mi perfil en Darwinex Zero para hacer seguimiento del rendimiento de las estrategias seguidas en este blog: FTZE y sigan a Breaking Bucks en redes sociales.
I.L.R.